帝对他非常信任喜爱，赏赐累积达千金之多，出行时就让他陪乘（骖乘），入宫则侍奉左右。
皇亲贵戚多有私下抱怨的，说：“陛下随便得到一个胡人小子，反而这么器重他！”汉武帝听说后，对金日磾更加优厚了。因为休屠王曾制造金人（神像）祭祀天神，所以汉武帝赐金日磾姓“金”。
汉武帝元狩三年（辛酉年，公元前120年）?
春季：? 有彗星出现在东方天空。
夏季，五月：? 大赦天下。
胶东王刘寄相关事件：?
当初淮南王刘安谋反时，胶东康王刘寄隐约听到一点风声，就暗中制造作战和防守的器具。等到司法官吏审理淮南王案件时，供词牵连到刘寄（暴露了刘寄的防备行为）。
刘寄的母亲王夫人（王儿姁），是皇太后的妹妹（汉武帝的姨妈），与武帝关系最亲近。刘寄因此内心忧伤恐惧，发病而死，死前不敢指定继承人（暗示有罪不敢）。
汉武帝听说后很怜悯他，就立刘寄的长子刘贤为胶东王。又封刘寄生前最疼爱的小儿子刘庆为六安王，统辖原来衡山王刘赐的封地。
秋季：? 匈奴分别入侵右北平郡（今辽宁凌源西南）、定襄郡（今内蒙古和林格尔西北土城子），各出动骑兵数万，杀死俘掠一千多人。
山东水灾与移民：?
崤山以东地区发生特大水灾，百姓大多饥乏困苦。
汉武帝派出使者，命令各地官府打开粮仓（仓廥）赈济贫民，但仍不够用。又鼓励富豪官吏百姓能借贷粮食给贫民的，将其姓名上报朝廷，但还是不能完全解决问题。
于是汉武帝下令将贫民迁徙到函谷关以西地区（关中）以及朔方郡以南的新秦中地区（今内蒙古河套至甘肃东部一带），共七十多万人。所需衣食全部由官府供给，数年之内官府还借贷给他们生产资料（产业）。
朝廷派出使者分区负责管理（分部护之），派出的使者车辆在路上络绎不绝（冠盖相望）。所花费的钱财高达亿计，多得无法计算。
边防调整：? 汉朝夺得浑邪王故地后，陇西、北地、上郡受匈奴侵扰的情况大为减少。汉武帝下诏将这三郡戍卒（边防军）的数量裁减一半，以减轻天下百姓的徭役负担。
修建昆明池与相关措施：?
汉武帝将要讨伐西南夷的昆明国（在今云南），因为昆明国有个方圆三百里的滇池（今昆明滇池），于是下令在长安西南挖掘一个模仿滇池的人工湖——昆明池，用以训练水军。
当时法令越来越严苛，官吏被免职的很多。战争接连不断（兵革数动），百姓买取免除赋役的“复”（买复）以及达到“五大夫”（第九等爵位）爵位的人很多，可供征调入伍的人（征发之士）日益减少。
于是朝廷任命享有“千夫”和“五大夫”爵位的人为官吏（吏），凡不愿为官的必须献出马匹。又因为官吏玩弄法令（弄法），将他们一律贬谪到上林苑（皇家园林）去砍伐荆棘，或者负责挖掘昆明池的工作。
获得神马与乐府诗歌：?
这一年，在渥洼水（传说在敦煌附近）中得到了“神马”。
汉武帝正在设立乐府官署（掌管音乐），让司马相如等人创作诗赋。任命宦官李延年为协律都尉（主管音乐创作），佩带二千石官级的印信（享受高官待遇）；将新创作的诗歌配上弦乐，以符合八音（各种乐器）的曲调。
这些诗歌文辞多仿效《尔雅》那样古奥难懂，即使精通一门经学的人也不能独自看懂它的词义，必须集合精通《诗》、《书》、《礼》、《易》、《春秋》五经的专家，一起研究讲习，才能读懂。等到获得神马，汉武帝又命人创作《太一之歌》。
汲黯进谏说：“凡是圣明的君主创立乐章，上是为了继承祖先美德，下是为了教化亿万百姓。如今陛下得到一匹马，就要作诗谱歌，在宗庙祭祀时演奏（协于宗庙），先帝（祖宗）和百姓谁能听懂这种音乐呢？”汉武帝听了默不作声，很不高兴
